크루드 오일 (Crude Oil)

크루드 오일(Crude oil)의 근본적인 의미는 가공되지 않은 석유, 말 그대로 원유이다. 이 원유에도 각자 등급이 있다.

​

가장 인기 있는 거래 등급은 브렌트 북해 크루드(Brent North Sea Crude) 그리고 서부텍사스 중질유(West Texas Intermediate) 일반적으로 브렌트유(Brent Crude), 서부텍사스유(WTI)라고 부른다.

​

브렌트유와 서부텍사스유, 두바이유는 각각 생산지에 따라서 붙여진 이름이다. 그중에서 브렌트유의 가격은 아프리카, 유럽, 중동 원유를 기준으로 산정되며, 세계 원유 생산량의 약 3분의 2를 차지하고 있어 원유 가격을 결정할 때의 메커니즘에 결정적 영향을 준다.

​

원유에는 유황을 함유하고 있어, 원유에 함유된 유항을 정제하는 기술이 필요하다. 여기에서 유황 성분이1% 미만인 원유를'스위트 크루드(Sweet Crude)'라고 한다.

​

브렌트유(Brent Crude) : 영국과 유럽 대륙 사이 북해(北海)에 있는 브렌트라는 유전에서 생산

서부텍사스유(WTI): 미국의 서부 텍사스(West Texas) 유전에서 생산

두바이-오만유(Dubai): 중동 아랍에미리트 쪽 유전에서 생산

스위트 크루드(Sweet Crude): 유황 성분이1% 미만인 원유 (↔Sour Oil)

WTI는 전통적으로 브렌트에 비해 조금 더 높은 가격에 거래되어 왔다.그 이유는 브렌트에 비하여WTI의 유황 함유량이 낮고 경질유이기 때문이며, 역사적으로 미국이 원유의 전 세계 최종 소비량을 결정하는 한계 소비자였기 때문.

​

하지만 세계 수요 패턴과 지정학적 요인의 변화로 인해 세계 금융 위기 이후로 오랜 기간 동안 브렌트유가 WTI 보다 훨씬 더 높은 가격으로 거래되고 있다. 이러한 상황에는 리비아 위기, 이란 핵 대치, 아시아의 북해산 원유 수입, 일본의 원자력 문제, 그리고 미 대륙 중부의 운송 상의 제약 등 지역적인 요소가 포함되어 있다.

유가와 세계 경제

원유는 세계 경제의 기본 에너지원으로써, 원유를 세계의 '동맥' 흐르는 피라고도 불린다.

원유는 인류의 역사에 가장 영향력이 크고 또 그만큼 논란도 많은 '원자재'이면서 가장 중요하게 거래되는 상품이고, 또 이 원유의 가격 변동 그러니까 유가 변동은 세계 경제의 지표로써도 활용된다.

그렇기 때문에, 가장 활발하게 거래되는 상품들 중 하나일 뿐만 아니라, 유가는 지정학적, 기상학적 사건에 상당히 민감하게 반응한다.

​

세계 원유 시장 가격은 공급과 수요에 의한 투자자들의 '기대치'를 반영한다. 유가는 매우 불안정하고 소비자와 투자자의 심리에 영향을 크게 받는 상품이다. 과거 '오일쇼크(Oil Shock) 사태'의 경우 또는 코로나 바이러스 팬데믹, 우크라이나 전쟁과 같은 세계적인 주요 사건들은 원자재 시장 전체에 큰 충격을 가하게 된다.

​

COVID에 이어 우크라이나 전쟁까지 위협이 증가함에 따라 석유 수요의 붕괴를 예측하고 있고, 이러한 이슈들은 세계경제의 불확실성으로 이어져 금융시장을 뒤흔들고 전반적으로 심각한 영향을 끼치게 되는 것이다.

원유 가격 결정에 영향을 주는 요인

1. OPEC의 생산정책

OPEC의 감산 결정에 따른 감산 규모, 감산 대상에서 제외된 이란, 베네수엘라, 리비아의 생간 변동은 2019년 글로벌 석유 공급과 수요에 큰 영향을 줄 것으로 예상되면서 유가에 엄청난 영향을 미치는 요인 중 하나가 되었다.

2. 석유의 수요와 공급

근본적으로 글로벌 석유 수요와 공급을 알아야 한다. 하지만 국가별 1인당 석유 소비량을 확인하는 것만으로도 예측이 가능하다. 예들 들어 2022년 미국의 1인당 소비량20 베럴,한국18 베럴,중국5 베럴 나누기 N 년(각 국가의 1인당 소비량/N 년). 비래의 석유 소비는 선진국보다는 개발도상국 특히, 중국과 인도를 중심으로 증가하고 있으며 두 나라의 수요가 선진국 수준의 10베럴 이상으로 올라온다고 가정하면 현 생산량의 50% 이상 증가를 예상할 수 있다.

3. 지정학적 리스크

우리는 뉴스에서 미국의 이란 수출제재 관련 소식을 자주 접할 수 있다. 또는, 베네수엘라의 정치 및 경제 리스크, 리비아의 정세 불안 등등 다양한 지정학적 리스크들은 과거부터 현재까지 유가 변동의 주요 원인이다.

4. 날씨

허리케인이 정유소와 생산이 기상 이벤트의 기간 동안 중단됨에 따라 유가가 급등하는 사건도 생긴다. 또한 지구 온난화로 인한 따듯한 겨울 날씨 또한 석유 수요에 있어 지대한 영향을 미치고 있는 현재 날씨는 유가 변동에 있어 무시할 수 없는 요인 중 하나이다.

​

관련 지표

​

EIA (Energy Information Administration) 미국에너지청에서 발표하는 WTI 원유재고

- EIA는 미국 기업들이 보유한 상업용 원유의 주간 변화를 배럴 단위로 측정한다. 재고 수준은 석유 제품의 가격에 영향을 미치고, 이는 인플레이션에 영향 또한 미칠 수 있다.

​

API(American Petroleum Institute) 미국석유협회에서 발표하는 WTI 원유재고

- API는 미국 내 원유, 가솔린, 중간유분 재고품 수준을 보고. 현재 저장 중이고 사용 가능한 석유의 양이 얼마인지를 보여준다. 이 지표는 미국의 석유 수요에 대한 개요를 제공한다.