주식 시장에서 분석을 위해 사용할 수 있는 투자분석 기법은 크게 두 가지로 구별될 수 있다. 첫 번째로, 기업의 내재적 가치를 평가하여 투자하는 기본적 분석(Fundamental Analysis) 그리고 두번째로 오직 주식의 변동 가격 움직임 자체만을 분석하고 연구하는 기술적 분석(Technical Analysis)이 있다. 이번 시간에는 두번째 방법인 기술적 분석에 대해서 알아보고 공부해보는 시간을 가져볼 것이다. 

기술적 분석이란 무엇인가?

기술적 분석(Technical Analysis)은 거래활동을 통해 수집된 통계적 동향을 분석하여 투자를 평가하고 거래기회를 파악하기 위해 사용되는 거래분야 이다. 매출과 수익 등의 사업 결과를 바탕으로 증권의 가치를 평가하려는 기본적 분석과 달리, 기술적 분석은 가격과 물량에 대한 연구에 초점을 맞춘다. 다시 말해, 기술적 분석은 차트를 보고 읽어 분석해 내는 기술이라고 할수있겠다.

기술 분석 도구는 보안에 대한 공급과 수요가 가격, 수량 및 잠재적 변동성의 변화에 미치는 영향을 면밀히 조사하는 데 사용됩니다. 이는 유가증권의 과거 거래활동과 가격 변동이 적절한 투자나 거래규칙과 조합될 때 유가증권의 미래 가격 변동을 보여주는 귀중한 지표가 될 수 있다는 가정에서 작동한다.

다양한 차트 작성 도구에서 단기 거래 신호를 생성하는 데 종종 사용되지만, 더 넓은 시장 또는 그 부문 중 하나에 비해 증권의 강점이나 약점에 대한 평가를 개선하는 데도 도움이 될 수 있다. 이 정보는 분석가들이 전반적인 평가 추정치를 개선하는 데 도움이 된다.

오늘날 우리가 알고 있는 기술적 분석은 찰스 다우와 다우 이론에 의해 1800년대 후반에 처음 소개되었다. 오늘날 기술 분석은 수년간의 연구를 통해 개발된 수백 개의 패턴과 신호를 포함하도록 진화했다.

기술적 분석의 이해

시장 가격의 움직임에는 시장에 영향을 주는 모든 요소들이 이미 반영되어 있다. 기술적 분석의 타당성을 뒷받침하는 기본 전제는 크게 세 가지가 있다.

그 기본 전제로서는 첫 번째, 시장 가격은 모든 요소를 반영하고 있다는 전제는 기술적 분석의 가장 기본적인 조건이라 할 수 있다. 기술적 분석이 시장의 동향 분석에 치중한다는 점에서 기술적 분석이 수요 공급의 기본적 경제 원칙을 무시한다는 인식이 일반화되어 있지만 이는 잘못된 것이라 할 수 있다. 오히려 역으로 기술적 분석은 시장이 수요 공급의 요인을 신속히 반영하고 있으며 따라서 수요 공급의 변화는 즉각적으로 시장 가격에 영향을 준다는 전제에 바탕하고 있다. 즉, 수요공급 변화가 신속히 가격에 반영되기 때문에 가격의 분석만을 통하여서도 시장의 모든 정보를 효율적으로 파악하여 미래 가격동향을 예측할 수 있다는 것이다.
두 번째, 가격이 추세에 따라 움직인다는 점은 기술적 분석의 목적과 직결되어 있다. 기술적 분석은 형성된 추세가 전환될 때까지 지속되므로 형성된 추세에 따라 거래를 할 경우 성공적인 거래가 가능하다는 인식에서 추세의 올바른 파악을 목적으로 하고 있다. 즉, 가격이 추세에 따라 움직이지 않는다면 기술적 분석 자체가 무의미해지는 것이다.
마지막으로 세 번째, 시장의 움직임은 반복된다는 전제는 시장 참여자의 심리상태와 관련된 것이다. 오랜 기술적 분석을 통해서 밝혀진 주요 차트 유형은 시장의 심리 상태를 잘 반영하므로 이러한 차트 유형의 파악으로 시장 가격 동향을 포착할 수 있다는 것이다. 예를 들어 가격 추세 전환의 주요 신호인 헤드 앤 숄더(Head and shoulders), 역 헤드 앤 숄더 등의 형태는 가격 변동 예측의 결정적 단서로써 실제로 투자자들이 많이 사용하는 것이다.

기술적 분석의 효율 및 한계, 장점과 단점

효율성 그리고 장점
기술적 분석의 장점은 무엇보다 분석 적용의 다양성과 신축성에 있다. 기본적 분석은 분석대상과 관련된 다양한 장르의 정보와 자료를 필요로 하며 해당 품목 즉, 분석대상에 대한 고도의 지식을 요구한다. 따라서 기본적 분석은 개별분석 대상마다 별도의 정보와 지식이 필요한 것이다. 하지만 기술적 분석은 분석 대상에 관계없이 다양하게 쓰일 수 있다. 환율을 분석하다 주식을 할 수도 있고 선물도 분석 가능하다. 물론 각 대상 품목마다 조금씩 분석 기법의 차이가 있을 수 있으나 기본적인 방법에 있어서 그리 큰 차이는 없으며 또한 시장분석에 있어 가격, 거래량 등의 간편하고 쉽게 입수 가능한 정보만을 필요로 하기 때문에 기술적 분석은 분석 대상에 관계없이 신속하고 편리하게 이용할 수가 있는 장점을 갖는 것이다. 즉, 기술적 분석가의 경우 기간과 장세에 따라 자신의 필요에 맞게 거래 품목을 전환해 가며 신속하고 효율적인 분석을 통해 기본적 분석보다는 손쉽게 매매를 할 수 있는 것이다.

한계 그리고 단점

기술적 분석은 주관성이 강한 특성을 갖고 있다. 주관성이란 의미 그대로 주관적이다라는 의미이다. 이는 기술적 분석 지표를 사용하여 시장을 분석하는 결과들이 투자가들마다 모두 해석하는 차이가 나기 때문이다. 만약 똑같은 원칙과 해답을 갖고 있는 지표라면 모든 투자가들은 같은 행동을 보여야 하나 결코 그렇지 않은 이유가 여기 있는 것이다. 이렇다 할 정답이 없이 보기 나름, 해석하기 나름이라는 것이 무엇보다 기술적 분석의 가장 큰 단점인 것이다. 이것은 대부분의 분석가들의 경험, 기술 습득 정도에 따라 그 결과를 달리하기 때문이다. 
대부분의 기술적 지표는 시간이 지나야 확인할 수 있는 후생성의 성질을 갖고 있다. 몇 가지 모멘텀화 시킨 선행성 지표가 있기는 하지만 이는 괴리(Divergence) 등의 극히 주관적인 방법론으로 접근하기 때문에 사실상 그 선행적인 부분에 의문을 가질 수밖에 없다.  

마치며, 기본 지식의 습득 없이 이해하지 못하고 단순한 판단을 내려서는 안 된다. 분석 도중 정확한 신호가 반드시 교과서적으로 발생하지 않는다. 어떠한 분석결과도 항상 절대적이지 않다. 경험을 많이 가진 차티스트일수록 시장에 대해 우를 범한다. 시장을 항상 의심하고 자기 주관이 맞도 시장이 틀리다고 고집을 부려서는 안된다. 항상 충분히 노력된 사용자의 자세가 기술적 분석의 성공 여부를 좌우한다고 생각한다. 명심해야 할 것은 차트는 절대로 모든 것을 해결해 주는 만능이 아니다! 분석을 도와주는 하나의 도구일 뿐이고 얼마만큼 그 도구를 유연하고 모순 없이 바라보고 해석하느냐가 중요하다. 이 글을 읽는 모두 성투하길 진심으로 기원한다!